Dans le monde tumultueux des investissements technologiques, deux actions se distinguent : Palantir et Super Micro Computer. Ces deux entreprises, bien qu’étiquetées comme des actions d’intelligence artificielle (IA), présentent des différences marquées dans leurs performances et valorisations. Cet article investigue les marges de profit de Palantir, la solide croissance de Super Micro Computer et les enjeux autour de leur valorisation, afin d’aider les investisseurs à décider laquelle pourrait être la meilleure opportunité d’investissement à l’heure actuelle.
Palantir : Des marges de profit prometteuses
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Palantir développe des logiciels analytiques pour les grandes entreprises et le gouvernement américain, en particulier pour le secteur militaire et les agences de renseignement. Ayant adopté le rôle de sous-traitant de défense logiciel, Palantir a su tirer parti de cette niche que de nombreuses entreprises technologiques avaient délaissée. Cette stratégie a été bénéfique pour Palantir, largement visible à travers une croissance des ventes de 27% l’année dernière, atteignant 678 millions de dollars. Aux États-Unis, les revenus commerciaux ont grimpé de 55% pour atteindre 159 millions de dollars.
En tant qu’entreprise logicielle, Palantir profite de marges brutes parmi les meilleures du secteur, dépassant les 80%. Cela a permis à l’entreprise de développer sa marge opérationnelle à environ 12% au cours des 12 derniers mois et à 16% au dernier trimestre.
Problèmes de valorisation
Malgré une amélioration de ses revenus et de sa rentabilité, Palantir est actuellement échangée à un ratio prix sur ventes (P/S) de 43, ce qui est élevé. Avec une capitalisation boursière atteignant 100 milliards de dollars, ces niveaux de valorisation posent la question de savoir si investir dans Palantir à ce stade est judicieux.
Super Micro Computer : Une croissance rapide mais des inquiétudes
Super Micro Computer se démarque par sa rapide croissance. L’entreprise, spécialisée dans la construction de centres de données pour l’IA et les fournisseurs de cloud, a vu ses revenus croître de manière spectaculaire de 143% l’année dernière, atteignant 5,3 milliards de dollars. Pour l’année fiscale 2024, les ventes ont totalisé 14,9 milliards de dollars.
Cependant, Super Micro Computer fonctionne avec des marges brutes relativement basses, à 14,3% au cours des 12 derniers mois, en raison de son statut de revendeur de produits informatiques. Bien que ses revenus soient conséquents, son bénéfice brut n’a guère surpassé celui de Palantir le dernier trimestre.
Défis et inquiétudes
Un rapport de Hindenburg Research apporte des allégations d’irrégularités comptables. Bien que non confirmées, ces accusations ont conduit à la démission de l’auditeur Ernst & Young, ébranlant la confiance dans les états financiers de l’entreprise. En conséquence, l’action de Super Micro Computer a plongé, avec un ratio prix sur bénéfices (P/E) désormais à 13.
Quel est le meilleur choix ?
La décision d’investir dans l’une ou l’autre de ces actions n’est pas simple, malgré leur forte association avec l’IA. Super Micro Computer offre une évaluation relativement bon marché, mais avec des irritants comptables significatifs. Palantir, avec sa solide croissance et ses marges remarquables, est confronté à une valorisation très élevée, ce qui peut rappeler des précédents d’entreprises surévaluées.
Afin d’optimiser au mieux un portefeuille, il pourrait être sage de ne pas investir dans les actions présentant des évaluations extrêmes ou des allégations de fraudes comptables.
